LỢI & HẠI
In tiền phục hồi Kinh Tế Việt
Nam
Trần nguyên Thao
Dù rất chậm và khiêm tốn so với các nước trong vùng, Quốc Hội csVN trong
phiên họp bất thường đầu năm 2022, đã bỏ phiếu 100% đồng ý phát hành Trái Phiếu
Chính phủ (TPCP), trong khoảng 350 ngàn tỷ đồng để có tiền
phục hồi Kinh Tế. Trường hợp cần thiết sẽ phát hành thêm Công Phiếu bằng ngoại tệ
cho
cùng mục tiêu vừa nói. Số
vàng miếng ước lượng đến 500 tấn là
tài sản riêng của dân; dù
bị csVN
coi là “nguồn lực trong dân”được Chủ
Tịch Quốc Hội Vương đình Huệ mới đây hôm 12/10/2021“dòm ngó” ngay từ diễn đàn Quốc Hội [1], tạm thời chưa bị
“tùng xẻo” trong lần này.
Tuy có khiêm tốn so với nhu cầu
phục hồi sản xuất, nhưng gói 350 ngàn tỷ đồng lần này được giới doanh nghiệp chờ
đợi đóng vai trò “đòn bẩy” đẩy nền kinh tế phục hồi giúp dân chúng bớt đói khổ
hơn. Nhưng tại Việt Nam, đại dịch Covid đang lây lan dữ dội, đến ngày 26 tháng
01/2022, Thủ Đô Hà-nội vẫn dẫn đầu 2.884 ca. Tổng số ca biến chủng Delta lây
nhiễm đến nay là 2.158.240, và 166 người nhiễm biến thể Omicron, lây lan
rất nhanh. Tình trạng này nếu kéo dài rất khó để phục hồi sản xuất.
Trước Tết Nguyên Đán 3 tuần, hôm
mùng 05 tháng Giêng 2022, báo Nhà Nước đồng loạt loan tin, Chủ Tịch Nước, Nguyễn
Xuân Phúc nhìn nhận rằng, “không cách nào khác, phải bơm
tiền ra nền kinh tế”.
Do thiếu nguồn tài chánh để phục
hồi sản xuất, khiến một Chính Phủ yếu kém về điều hành Kinh Tế Vỹ mô có (2) lý do chọn khuynh hướng in thêm tiền để
phát hành TPCP: (i) dân chúng khó mà biết được Chính Phủ in
thêm bao nhiêu tiền mới, (ii) bệnh “thành tích nhiệm kỳ” như chất men làm dấy lên lòng
khao khát đẩy cho bằng được GDP danh
nghĩa cao hơn; bất chấp lạm phát sẽ tăng làm dân nghèo lâm cảnh khốn khổ.
Mấy năm gần
đây, năm nào Việt nam cũng có hàng triệu dân trong hàng chục Tỉnh lâm vào nạn nạn
đói ngay sát những ngày toàn dân đón Tết Nguyên Đán. Năm nay cũng không ngoại lệ,
Chính
Phủ phải xuất kho gạo để cứu tế cho dân
chúng 12 Tỉnh trên cả nước ngay dịp Tết Nhâm Dần.
Đối với hoàn
cảnh Việt Nam, còn 62% dân chúng sống ở nông thôn gần như thường xuyên chịu cảnh
đói ăn, thiếu mặc, thì sức mạnh tiền đồng còn rất hạn chế, cần phải thận trọng
đối với lời xúi bẩy in tiền thêm, vì nếu không khéo sẽ khiến niềm tin vào đồng
nội tệ suy giảm nghiêm trọng; cộng thêm nỗi lo lạm phát, từ đó có thể gây áp lực lên tỷ
giá lẫn lạm phát tăng cao không thể kiềm chế được; làm nảy sinh rất nhiều thảm cảnh trong xã-hội. Mời Quý Độc
Giả tìm hiểu thêm vấn đề liên quan trong bài này https://vanhoimoi.org/?p=12721.
Trong trường
hợp bi quan nhất, khi đồng nội tệ bị mất giá mạnh, thì lượng tiền bơm ra nền
Kinh Tế từ nguồn vốn mà Chính phủ huy động được nhờ bán trái phiếu cho NHNN rất
có thể bị suy giảm giá trị, và khi đó hiệu quả của chính sách hồi phục Kinh Tế cũng
sẽ bị hạn chế.
Theo ước tính của Công Ty Cổ Phần Chứng Khoán Saigon
Securities Incorporation (SSI Research), nhu cầu tài trợ vốn
chính phủ năm 2022 (chưa bao gồm gói hỗ trợ kinh tế) dự kiến vào khoảng 410 ngàn tỷ đồng
[2]. Tính đến 13-12-2021, tổng giá trị TPCP phát hành chỉ ở mức hơn 325.000
tỷ đồng cho năm 2021.
Lãi suất phát hành Trái Phiếu Chính Phủ bằng
tiền Việt Nam kỳ hạn 10 năm xoay quanh 2,1-2,2% một năm; kỳ hạn 05 năm chỉ biến
động quanh mức 0,8-1,1%.
Trong khi vay bên ngoài vừa khó khăn, lãi suất
cao, không thuận lợi cho Việt Nam vay nợ nước ngoài trong thời điểm này. Ngân khoản TPCP khoảng 350 ngàn tỷ đồng để phục hồi kinh tế, nếu
các Tổ Chức Tín Dụng không mua được nhiều để đầu tư, mà chỉ trông vào bán cho NHNN
thì cung tiền trong thị trường tăng lên, không tránh được lạm phát tăng cao.
Điều trần trước Quốc Hội csVN hôm 12/11/2021, Bộ trưởng Tài chính Hồ Đức Phước tính toán huy động khoảng 180.000 tỷ từ dân chúng, thông qua phát hành Trái Phiếu Chính phủ (TPCP), trái phiếu và công trái ngoại tệ (CTNT). [3]
Mức lãi suất phổ biến gửi tiền Mỹ Kim tại các
ngân hàng Thương Mại (NHTM) ở Việt
Nam hiện nay là 0%. Tuy nhiên, các nhà quan sát thời cuộc khuyên rằng,
dù trường hợp nào, người có ngoại tệ cũng không nên ham chút tiền lời mà đem Mỹ
Kim để mua
loại công trái do csVN phát hành. Vì vàng, quý kim hay Mỹ kim để dành được bảo
đảm giá trị toàn thế giới. Còn đồng tiền csVN sẽ mất giá khi tỷ giá đồng Mỹ Kim
thay đổi.
Tại diễn đàn Quốc Hội,
hôm 12/10/2021, Chủ tịch Quốc hội Vương Đình Huệ yêu cầu, Bộ Tài chính, Ngân hàng Nhà nước nghiên cứu
giải pháp cải thiện thể chế, luật pháp, ưu đãi... để mở rộng năng lực thị
trường vốn (thị trường trái phiếu Chính phủ, trái phiếu doanh nghiệp), huy
động nguồn lực trong dân. “Nguồn lực trong dân” nói ở đây là số vàng miếng khoảng 500 tấn là của riêng từng
gia đình, được dân cất giữ; rất nhiều phen bị csVN lên kế hoạch thu gom, nhưng
chưa lần nào dám ra tay, vị
bị dân chúng phản đối dữ dội.
Lập luận trên có vẻ không vững, vì gần cuối năm
2021, dữ liệu của IMF cho thấy, dự trữ ngoại hối của Việt Nam là 113,7 tỷ Mỹ
Kim, trong
đó trên 39 tỷ đã mua công khố phiếu của Hoa Kỳ để kiếm lời [5]
https://vanhoimoi.org/?p=12816, trả nợ hàng năm
khoảng 17 tỷ, số còn lại chưa đủ cho nhu cầu dự trữ an toàn cho 3 tháng nhập
cảng hàng hóa khoảng 80 tỷ Mỹ kim. Như thế Việt Nam không còn ngoại tệ để
chuyển sang tiền đồng. Phần lớn những lần NHNN bơm tiền ra thị trường đều dùng
tiền Việt nam để mua ngoại tệ.
Theo
báo Thanh Niên, Năm 2021, nghĩa vụ trả nợ trực tiếp của Chính phủ khoảng
368.276 tỷ đồng, chủ yếu là
trả nợ trong nước với khoảng 323.093 tỷ đồng, bằng khoảng 27,4% thu ngân sách. Chỉ số này vượt ngưỡng Quốc
hội cho phép với giai đoạn 2016 - 2020 là 25%, chủ yếu do các khoản trái phiếu
chính phủ trong nước phát hành trong giai đoạn trước đây đáo hạn ở mức cao vào
năm 2021 - khoảng 187.001 tỷ
đồng, chiếm 13,9% thu ngân sách.
Theo dữ liệu thống kê tháng 10/2020, số
tiền gửi của Kho Bạc Nhà Nhà Nước (KBNH) ở hệ thống NHTM lên đến 600.000 tỷ
đồng, mới đây đã nhích lên 700.000 tỷ đồng.
Có ý kiến cho rằng nên giải ngân số tiền vừa nói cho nhu cầu phục hồi
kinh tế. Nhưng cũng có những lo ngại trường hợp không kiểm soát được dòng vốn
chảy vào các khu vực đầu tư đầy rủi ro như bất động sản (BĐS), chứng khoán (CK) hay dịch vụ, mà các ngành này làm ăn thua lỗ, thì lúc Chính Phủ
cần chi tiêu khẩn cấp hay đến hạn
trả nợ lại không có tiền.
Trường hợp dùng tiền không đúng mục
đích đã xẩy ra: Năm 2015, Quỹ Bảo Hiểm Xã Hội chi tổng cộng 435.129 tỷ đồng để
đầu tư. Trong đó, Nhà Nước thiếu tiền đã “vay
324.000 tỷ đồng mà không hoàn trả”.[6] Khi dân
chúng phẫn nộ đòi rút BHXH 1 lần, thì Nhà Nước nói hoàn lại bằng trái phiếu.
Tiền lời Trái Phiếu Chính Phủ không đuổi kịp lạm phát. Thực tế trong các năm
2011-2014 lạm phát tại Việt Nam từng lên 2 con số. Mời Quý Độc Giả đọc thêm bài
Vỡ Quỹ Lương Hưu để biết thêm nguồn cơn sự việc : https://vanhoimoi.org/?p=11162
Thời gian gần đây, Thủ Tướng Phạm
minh Chính và Phó Thủ Tướng Lê văn Thành, đặc
trách Kinh Tế rất it khi nói về Kinh Tế, Tài Chánh; trong khi Chủ Tịch Quốc Hội
Vương đình Huệ, Bộ Trưởng Tài Chánh Hồ đức Phước và Thống Đốc NHNN Nguyễn thị
Hồng lại thấy “xông xáo” hơn. Sự kiện này làm cho giới quan sát Thời Sự Kinh Tế
nhận ra trong giới chóp bu csVN đã âm thầm sắp xếp lại
trách nhiệm điều hành Kinh Tế, Tài Chánh (?). Hoặc có vẻ như Thủ Tướng Phạm minh Chính bị Bộ Chính Trị csVN “treo giò” trên
sân Kinh Tế Việt Nam.
In tiền bơm ra nền Kinh Tế, qua phát
hành TPCP như Chủ Tịch Nước Nguyễn xuân Phúc cổ võ, có thể mua được GDP danh
nghĩa 6,7% cho năm 2022 để Chính Phủ huênh hoang khoe thành tích, nhưng hại thì
như đã trình bày là vô số kể.
Trần nguyên Thao,
26 Jan
26 Jan
Tham khảo:
[1] https://vnexpress.net/chu-tich-quoc-hoi-can-khoi-thong-nguon-luc-trong-dan-4370743.html
[2]
https://thoibaotaichinhvietnam.vn/nguon-cung-trai-phieu-chinh-phu-du-kien-se-cao-hon-vao-2022-99119.html
[3] https://vnexpress.net/co-the-huy-dong-180-000-ty-trong-dan-cho-goi-phuc-hoi-kinh-te-4384803.html
[4] https://thesaigontimes.vn/ngan-hang-nha-nuoc-mua-trai-phieu-chinh-phu-chua-that-su-can/
[6] https://dantri.com.vn/kinh-doanh/324000-ty-dong-chinh-phu-vay-bao-hiem-xa-hoi-da-duoc-chuyen-thanh-trai-phieu-20170228232903012.htm
No comments:
Post a Comment